香港の優位性：グローバル投資家が戻ってくる理由

香港はアジアへの玄関口として長い間親しまれてきましたが、国際タックス・プランニングにおける香港の役割は誤解されがちです。単なる低税率の司法管轄なのか、それとももっと洗練されたものなのか。その答えは、英国コモンロー、領土税制、中国本土との深い金融統合という香港独自の融合にあります。クロスボーダー投資を計画する起業家にとって、香港が提供するのは単なる税制上の効率性だけではありません。

しかし、誤解は根強く残っています。香港をタックス・ヘイブン（租税回避地）と見なす人もいれば、中国の一帯一路構想における香港の戦略的価値を過小評価する人もいます。現実はもっと微妙です。香港の税制はシェル・カンパニーよりも実体を重視し、二重課税協定（DTA）のネットワークにより、香港は東南アジア、ヨーロッパ、そしてそれ以外への投資を組成する上で極めて重要な拠点となっています。問題は香港を利用するかどうかではなく、香港をいかに正しく利用するかです。

領土課税香港の魅力の核心

米国のようなグローバルな税制とは異なり、香港では国境内で得た所得にのみ課税されます。海外で得た利益は、厳格な実質要件を満たせば非課税です。このテリトリーアプローチは、チャンスを生み出しますが、油断すると落とし穴もあります。

東南アジアに進出するドイツのハイテク新興企業を考えてみましょう。香港の持ち株会社を通じて投資を行うことで、創業者たちはアジアの収入に対するドイツの法人税を合法的に回避することができます。しかしこれは、香港の事業体が現地の従業員、オフィス、意思決定といった実際の業務を行っている場合にのみ有効です。ブラスプレート」企業の時代は終わったのです。

「香港の税制は租税回避のためではなく、整合性のためです。ルールは実際の経済活動にインセンティブを与えるものであり、紙のシャッフルではありません。- Elaine Zhao、Liang & Co Tax Advisoryパートナー

物質要件：新たなゴールドスタンダード

2018年以降、香港はOECD基準に準拠するため、実体規制を強化しました。現在、持株会社は以下を証明する必要があります：

これらの規則により、投資構造は再構築されました。香港大学の2022年の調査によると、香港の持ち株会社を利用する多国籍企業のうち68%が香港で実質的な事業を維持しており、2017年の41%から増加しています。

ケーススタディシンガポールと香港の溝

2019年、インドネシアで事業を展開するフィンテックの新興企業は、シンガポールと香港のどちらで法人を設立するかという古典的なジレンマに直面しました。どちらも低い法人税率（17%対16.5%）を提供していましたが、悪魔は細部にありました。

シンガポールの税制優遇措置は新興企業にとってより寛大でしたが、香港の中国とのDTAが決定的でした。同社の長期的な目標は深圳への進出でしたが、香港の租税条約ネットワークにより、配当に対する中国の源泉徴収税が10%から5%に軽減されたのです。3年後、同社は上海を拠点とするベンチャーキャピタルからシリーズBの資金を調達。

チャイナ・ファクター租税条約を越えて

香港の価値は45のDTAにとどまりません。中国本土との一体化により、「一国二制度」の枠組みにおける独自の利点が生まれます：

1.前海＆グレーターベイエリアインセンティブ

深圳の前海区に投資する香港企業は、中国の法人税率15%（標準25%）の軽減を享受できます。2020年以降、12,000以上の香港企業がこの制度を利用しています。

2.オフショア人民元ハブ

香港は世界の人民元取引の76%を決済しており、中国の取引相手が関与する取引には不可欠です。シンガポールとは異なり、香港は中国のクロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）に直接アクセスできます。

よくある落とし穴（そしてそれを避ける方法）

洗練された投資家でさえ間違いを犯します。繰り返される3つの問題

1.受動的所得の誤分類 香港は、特定のオフショア受動所得（ロイヤルティなど）に対し、現地で「みなし源泉」された場合に課税します。2021年の判例(DIPノミニー対国際交流員)は、知的財産がすべて海外で開発・管理されている場合を除き、中国のユーザーに対するソフトウェアのライセンス供与は香港税の課税対象となることを明らかにしました。

2.被支配外国法人（CFC）規則の見落とし： 多くの本国（ドイツ、日本など）は、香港子会社がCFC基準を満たす場合、その未分配利益に課税します。ストラクチャーを構築するには、チェーンの両端を分析する必要があります。

3.コンプライアンス・コストの過小評価： 香港には付加価値税やキャピタルゲイン税はありませんが、監査要件は厳格です。適切な会計処理と法的整備のために、年間$8,000ドル以上の費用がかかることが予想されます。

香港構造物の未来

OECDの15%フロアのような）グローバルミニマム税が施行されれば、香港の役割は消滅するのではなく、進化するでしょう。香港の価値は税率だけではありません。法的な確実性、中国からのアクセス、そして世界的に信頼される司法です。賢明な投資家は香港を離れるのではなく、香港に適応するのです。

起業家にとって、香港を単なる租税回避地としてではなく、実質的な事業拠点として扱うことが最も効果的であるという教訓は明らかです。形よりも実質を重視する企業にとって、香港は東洋と西洋の架け橋となる最もエレガントなソリューションであり続けるでしょう。断片化の時代において、それはどんな税率よりも価値があります。